下一个迈瑞医疗？瑞普生物，宠物医疗行业的潜在龙头，足够便宜了 ...

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正是国内宠物市场的蓬勃发展，带动做宠物食品、零食的乖宝、中宠业绩大涨，中宠甚至认为，在国内市场带动下，其营收能在2027年突破百亿（2022年营收为32亿，国内营收为9亿）。

虽然在整个高速增长的宠物市场中，宠物食品作为刚需当下占有最大的市场份额，但未来它的地位很可能会被医疗健康取代。毕竟猫猫狗狗吃个干粮能吃多少钱，他们又不像人那样“好吃”，即便吃饱了还要使劲往肚子塞，他们也不像人那样，可以消费升级到喝茅台、吃鲍鱼，他们能吃点小零食、喝点专属宠物奶，就已经很满足了。

医疗健康对于人来说，消费是无止境的，对于宠物其实也同样适用。我们看下图，宠物医疗健康在整个宠物市场的占比，短短五年时间就提升了近15个百分点，达到39%之多。

2020-2022三年疫情，但凡线下有门店的日子都极其不好过，以线下为主的企业，二级市场上的市值基本都是腰斩起步，一级资本对于线下门店的投资也日益谨慎。但就在这样的背景下，瑞派宠物还能不断拿到融资，投后估值还不断上涨，从2021的69.48涨到2022的76.52亿，再到近期官宣的超百亿，只能说明公司确实很优秀。

截至 2022 年底，瑞派宠物在全国50多个城市拥有超500家医院，平均单店年营业额超300万元，拥有近10家千万级综合转诊中心医院。

即便是2022最艰难的时期，瑞派宠物仍实现全年超12亿营收，并未亏损（公司说法是已连续3年盈利），扩张门店的步伐仍然较快，全年并购、自建了100余家门店。按照公司轮值总裁胡文强的话，说是到2025年，瑞派自建门店数将占新增门店数量40%以上，门店数量要达到2000以上才算合理水平，团队今年会继续以并购门店、自建等方式扩大市场份额。

虽然目前宠物医疗市场还十分分散（2021年，行业规模前五的公司总份额才13.9%，瑞派的市占率为3.1%），但当下市场的竞争格局已经较为明朗。新瑞鹏、瑞派稳居第一梯队，前者当下在国内有1800余家门店，后者有500多家，不过前者旗下门店虽多，却零散分在23个宠物医院品牌下，后者则是统一的瑞派宠物，所长个人觉得，后者的品牌势能会更强一点。

毕竟宠物医院和普通医院一样，核心做的还是品牌生意，全国性的连锁品牌和区域性连锁品牌，背后的价值还是不太一样。

截至2022年底，上市公司瑞普生物持有瑞派宠物9.5%的股权。

因此，瑞普生物以及其关联公司瑞派宠物（未来必然会独立上市）值得我们持续追踪。

最后附上市场对瑞普生物2023-2025年净利润一致预期：4.93亿、6.11亿、7.15亿。

(注：数据来自wind，仅做参考，且市场每分每秒都会有新的一致预期，利用市场一致预期需谨慎）

声明：文章仅记录作者思想，不构成投资建议，投资有巨大风险，需谨慎谨慎再谨慎，希望大家像对待装修房子一样对待自己的投资，不要让挑公司的时间还不如你挑家具的时间来得多，你对待小钱能反复权衡，怎么对待大钱反而如此草率？